机构内参强推买入11只节后暴涨股（12月30日）
2011-12-30 16:32:28 文章来源：中金在线/股票编辑部 作者：佚名
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瑞普生物疫苗为依托，制剂为新增长点
公司兽用制品毛利率下降，而原料药毛利率仍有上升空间。兽用制剂业务是公司未来业绩新增长点。在营销模式方面，公司采取“矩阵营销模式”进行第三次营销改革。公司推出的股权激励计划，进一步完善了公司法人治理结构，健全了公司中长期激励约束机制。公司的核心竞争力主要体现在延伸产业链和提供整体解决方案这两大方面。我们预计公司摊薄后2011-2013年的每股收益分别为0.79元、0.99元和1.33元。参照行业内上市公司平均估值为22.83倍，并考虑到公司在中兽药等新型绿色兽药领域的广阔前景，以及推出股票期权激励计划而产生一定的溢价，我们给予公司2012年25倍PE，得出公司合理价值为24.75元，调高投资评级至“买入”。风险提示：国家招标的规模具有不确定性；畜牧业市场波动风险。(海通证券研究所) |
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