第一金融网主办
|
类别：公司研究机构：宏源证券股份有限公司研究员：王建伟日期：2014-12-31 报告摘要: 公司设立两家子公司布局智能家电和智能硬件，同时引入社会资本增资家居在线，加快物联网云平台建设步伐。公司公告设立和而泰智能家居科技以及深圳云栖小溪科技两家全资子公司分别布局智能家电设备以及智能硬件两大领域。同时，公司引入社会资本前海瑞旗资产投资5000万元增资“家居在线”云平台，注册资本从200万增加到1亿元，为公司进一步打造物联网核心云平台奠定了基矗我们认为此次设立子公司以及增资云平台是公司集聚资源全面建设物联网产业生态的开始，凭借客户和云服务优势，公司有望凭借云平台和客户优势逐步成长为国内物联网龙头企业。 公司物联网业务布局趋于完整，“云平台+三大业务板块”将推动公司物联网生态系统建设占据先机。从行业生态角度来看，物联网行业发展的两个前提分别是1)联网产品市场占有率高；2)云平台增值服务能力强。这以印证了前期小米和美的联手合作的出发点，我们认为公司此番布局基本上具备了智能硬件铺货+云平台增值两大核心竞争优势，未来有望通过智能家电、智能硬件、卧室家居三大业务板块铺货快速提升云平台用户数量，从而占据物联网的市场先机。 看好公司成长为物联网行业龙头潜力，维持“买入”评级。我们强烈看好公司在物联网行业的战略布局和先发优势，尤其看好明年公司云平台联网智能产品用户数量的快速提升，预计公司2014~2016年EPS为0.30元、0.43元、0.61元，维持“买入”的投资评级。 风险提示:智能硬件联网产品销售低于预期。 华夏幸福:京津冀一体化核心标的，抢滩空港及保定 类别：公司研究机构：国泰君安证券股份有限公司研究员：李品科，侯丽科日期：2014-12-31 投资要点: 维持增持评级。华夏幸福环北京周边受托开发园区约1500平方公里(全国总受托1604平方公里)，为京津冀一体化及北京二机场的最佳标的。看好成长性，维持2014、15年EPS2.87、3.85元预测。由于空港投资、保定业务的正式拓展，及受益于京津冀一体化及二机场的拉动，我们将目标价上调至50.23元，对应2014年17.5倍PE。 华夏幸福实质性切入廊坊空港新区开发，合作成立空港投资，注册资本100亿元，为北京二机场的核心受益标的。拟与廊坊国土、国开元融、新奥文化、朗森汽车设立空港投资，用于北京新机场临空经济区的开发。在既有的固安、牛驼、广阳、霸州、永清等园区(委托面积约198平方公里)之上，与廊坊国土合作深度介入空港开发。 作为京津冀龙头，华夏幸福在京津冀核心区域实质性再下一城，公告在河北保定签订白洋淀科技城合作协议，委托区域高达占地300平方公里，发展空间可期。白洋淀科技城的启动区35平方公里，其可出让建设用地不低于60%。 华夏幸福作为特殊模式的新园区类开发商，其估值较一般模式的开发商应享有溢价。原因是未来房地产行业的发展趋势，就是人口、产业逐步从一线城市的核心区向郊区化逐步转移。而华夏幸福则接纳了大量溢出的一线城市的人口及产业。而其拓展的二线城市产业园未来随时间发展，也将逐步显现其价值。 |
|
||
|
|
||
