因近期原料锌锭走势难以把握，以及下游需求低迷，氧化锌下游企业春节备货情绪低迷不少，但是仍有不少业者对后市看涨预期较强，积极备货，我们认为，在备货行为上应考虑自身资金情况谨慎备货，以适量备货为主，不建议过量囤货。

从宏观经济面来看，上周存款准备金上调并未像部分投资者想的利空出来是利好，相反市场担忧情绪愈加浓厚，上调存款准备金率0.5%只能锁定大约3600亿元的资金，本周公开市场操作到期资金2490亿元，一月份新增人民币贷款突破一万亿指日可待，另外外汇占款的增加都令市场资金面相对宽松。而反映市场资金状况的上海银行间同业拆借利率，进入2011年呈现逐渐下滑态势也表明目前市场资金状况紧张局面大为缓解。
 

从市场比较关注CPI角度来看，明日将公布12月份CPI数据，机构普遍认为将小幅回落。然而，今年1月初以来，通胀恢复了猛烈上涨的势头。截至1月18日，农业部公布的农产品批发价格指数达到184.30点，较去年年底上涨4.66%。同时，非食品价格的涨势也较为凶猛。而另外国际大宗商品期货指数CRB指数收报333.78点，再度逼近历史高点，这表明国际市场通胀预期也异常强烈。
笔者认为未来的一段时间中国不仅要面临国内农产品价格上涨因素诱发的通胀而且也将面临更大的输入性通胀。值得注意的是，目前欧美经济属于低复苏阶段，如果未来欧美经济实现较好复苏，强烈需求拉动下不排除未来出现全球性高通胀危机。在通胀压力持续高企的背景下，货币政策短期内难言放松，我们认为今年一季度资本市场和商品市场将会持续受到政策打压。而随着CPI逐渐回归可控范围之内，在通胀的大背景下市场将迎来压抑已久的一个爆发。
 

从笔者关注的沪锌走势来看，从技术形态看，目前围绕60日均线维持三角形震荡格局，短期宏观经济数据临近公布及春节临近，市场维持窄幅波动为主，突破前期高点20000点面临较大难度，从中长线来看，我们认为下方有半年线和年线支撑，底部相对较稳固，随着国家调控政策的逐渐出台，CPI回归可控范围，政策对商品市场、资本市场的打压会减弱，沪锌有望迎来新的曙光。