荣盛发展：公司公告点评：多元化再迈重要一步，三大产业布局日渐清晰

　　荣盛发展

　　事件：公司拟投资设立四众互联(北京)网络科技有限公司，从事互联网方面的技术开发与技术服务；拟投资设立荣盛康旅投资有限公司，专业运营健康、文旅、生物医药等产业。

　　荣盛“大地产、大健康、大金融”战略日渐清晰。

　　1)金融板块：参股金融企业，壮大泰发基金。公司此前已公告将认购河北银行定增，公司持股数量约占其增资后总股本的 2.67%。公司于 2010 年 9 月发起设立荣盛泰发(北京)投资基金管理股份有限公司，目前注册资本 3 亿元。截至目前，泰发基金已独立运作及与境内外着名地产基金公司、投行、信托和国有金融控股公司共同发起设立 50 余支地产基金，累计管理规模近80 亿元人民币。

　　2)大地产板块：盛行天下，值得期待。 “盛行天下”计划以“缔造新型度假生活”为核心理念，以地产业为依托，以酒店业、金融业、体育业、物业和有机农业等为服务引擎，发展旅游度假和健康管理产业。目前荣盛发展已在秦皇岛、神农架、黄山、海南等优质区域获取项目，未来将国内划分为大北京、大黄山、大华中、大海南、大上海、云贵川六大区域，持续进行战略布局，同时积极拓展海外市场。

　　3) 大健康板块： 康旅投资。 本次设立的荣盛康旅投经营范围中已明确包括养老养生、康复医疗、文化体育、生命、生物工程的投资、研发等。考虑公司已明确提出大健康战略，我们预计企业后期在该方向上将继续做大做强。

　　4)“互联网+”实现板块融合。本次设立的互联网子公司, 有利于整合开发销售、物业、康旅、金融等资源，打造“互联网+”新经济形态下的企业运营模式，对激活企业现有“盛客会”社区 O2O 模式，逐步找寻和打造垂直领域的新型业务模式具备积极意义。有利企业实现产业链价值的再造与共赢。

　　投资建议：股价较定增价倒挂，维持“买入”评级。近年来公司持续加大对京津冀区域的市场拓展力度，顺应国家“两横三纵”的城市化战略格局和“京津冀一体化”发展规划。多元化方面，公司布局稳健有序，“大地产、大健康、大金融”战略日渐清晰。预计公司 2015、 2016 年每股收益分别是 0.85 和 1.08元。截至 11 月 20 日，公司收盘于 10.5 元，对应 2015 年 PE 为 12.35 倍，2016 年 PE 为 9.72 倍。考虑公司多元化业务已开始积极布局，给予 2015 年18 倍市盈率，目标价为 15.3 元。维持对公司的“买入”评级。风险提示：行业涨价风险。

　　海通证券 涂力磊,贾亚童