美盛文化：参股WeMedia新媒体，布局越趋生态化

　　美盛文化

　　WeMedia 联盟为国内最大的自媒体联盟

　　WeMedia 新媒体集团以微信公众号、QQ 公众号、今日头条等互联网主流平台为主要阵地，拥有自营媒体账号200 多个，涵盖科技、网络、生活、时尚、娱乐、汽车、财经、文学等领域，总计拥有粉丝超3000 万人。而由WeMedia 发起成立的WeMedia 自媒体联盟，是国内自媒体人最早成立的民间合作互助组织，是国内最大的自媒体联盟，已签约各行业精英自媒体近500 人，覆盖逾5000万用户。

　　WeMedia 已为超过500 家客户在移动互联网渠道提供精准、有效的自媒体传播和营销服务，包括阿里巴巴、腾讯、百度、华为、小米、滴滴、携程、乐视、劳斯莱斯、特斯拉、平安银行、中粮等国内外知名企业和品牌。截止2015 年11 月30 日，微媒互动资产总额0.34 亿元；2015 年(1-11 月)实现收入0.46亿元，净利润0.13 亿元。

　　布局新媒体，构建大IP 生态

　　随着移动端的崛起，传媒领域发生了颠覆性变化，自媒体运营超常规发展。与微媒互动牵手将对公司的IP 生态产生积极作用，通过新媒体将提升公司IP 发现、培育、运营能力，进一步完善文化生态圈，加强公司传播和内部资源协同。

　　近期，我们发现公司通过参股的形式正在介入互联网的各个环节，此次是新媒体布局，前日为以自有资金5000 万投资“创新工场基金”。创新工场是国内一流的创投孵化平台，致力于初创公司的投资，已成功投资SNH48、有妖气、暴走漫画、知乎等国内知名的相关细分领域龙头。我们认为，通过这些布局，使得美盛文化有望以更低成本、更早发掘和进入优质项目，符合IP 生态圈的战略意图。

　　定增加码，布局加快，坚定看好战略发展前景，维持“强烈推荐”评级

　　我们认为公司定增30.3 亿元规模加码IP 文化生态，未来将大力布局相关产业链，使IP 储备、开发和运营以及变现渠道越加完善。随后，美盛二次元子公司便加快VR、AR 领域的布局，完善了IP 变现渠道；近期又投资创新工场基金和WeMedia 新媒体，提升IP 发现、培育和运营能力，说明公司战略规划正在有序、快速推进，我们坚定看好公司战略前景。由于项目未最终落地，仍有不确定性，我们维持2015-2017年EPS 分别为0.35、0.51 和0.77 元的盈利预测，相信未来业绩仍将有望超预期，维持“强烈推荐”评级。

　　风险提示：海外经济恶化导致出口低于预期，布局效果低于预期。

　　平安证券 于旭辉