科远股份：公司动态点评：首次突破600MW，区域与行业门槛优势双飞

　　科远股份

　　投资建议

　　我们预测 2015-2017 年公司归属母公司的净利润分别为 0.76 亿、 1.09 亿和1.57 亿，对应的 EPS 分别为 0.37 元、 0.53 元和 0.77 元。 公司机器人和智能制造新业务进展顺利，且优势明显。公司已经全面布局机器人和智能制造产业链，增发预案显示着公司未来的发展前景，维持“强烈推荐”评级。

　　投资要点

　　凝汽器在线清洗机器人首次应用于 600MW 等级火力发电机组暨签署合同能源管理合同： 大唐南电与公司具有节能服务资质的全资子公司就大唐南电#1 机组(600MW)凝汽器在线清洗机器人节能改造项目签署了正式的合同能源管理合同。该项目现已安装完毕，目前处于试运行阶段，这是该产品首次应用于 600MW 等级火力发电机组，同时也是该产品首次进入大唐集团，具有示范性标杆意义，将为凝汽器在线清洗机器人产品在大唐集团及 600MW 等级机组市场的后续推广工作奠定坚实基础。

　　研发实力进一步增强，公司获批组建南京市智能制造与机器人工程研究中心： 根据南京市发展和改革委员会《关于同意组建 2015 年度南京市工程研究中心(工程实验室)的通知》， 公司申报的“南京市智能制造与机器人工程研究中心”建设项目获得南京市发展和改革委员会批复同意。

　　工业 4.0 区域和行业明显增强： 作为国内制造业重镇的江苏省，其科技创新能力一直位列全国前列，在中国制造 2025 的大背景下，江苏省及南京市先后颁布了《中国制造 2025 江苏行动纲要》(苏发[2015]16 号)、《中国制造 2025 南京市实施方案(2015—2017)》(宁政发[2015]158号)，全面布局江苏省及南京市在智能制造以及工业 4.0 的实施战略。公司此次申报获批建设的南京市智能制造与机器人工程研究中心，是前述文件落地实施框架的一部分，通过利用公司在工业自动化和信息化领域的技术优势，结合在智能制造方向的前瞻性布局，寻求在工业 4.0 产业发展方向的摸索与探路，推动江苏省乃至全国制造业向产业链高端领域和价值链高端领域攀升。

　　风险提示： 新产品的进展不达预期和火电行业的剧烈波动风险。

　　长城证券 曲小溪