点击查看最新行情世纪鼎利:内外因素驱动公司高速发展

　　一、一体化的销售服务和产品确保了公司的高速发展

　　公司路测分析系统、便携式测试分析系统和自动测试分析系统的毛利率分别达到78%以上,总体毛利率达到65%以上,同时,对研发技术、工程服务、市场销售、经营管理等队伍进行了扩充,通过外部引进和内部培养,优化了队伍结构和层次,加大了开拓市场力度,东北地区、华北地区、华东地区、和西北地区营业收入同比增长45.03%、50.45%、81.91%和62.11%,总体收入较2009年增长41.74%,实现净利润18,944.95万元,较2009年增长70.15%。

　　二、公司向"移动通信网络优化综合解决方案提供商"业务转型加快

　　公司依托自身技术优势,在不断完善和提升原有无线网络优化产品功能的同时,先后开发了用户感知测试终端及分析系统、网络优化管理平台等一系列新产品和新业务开发并推广了多项新产品和新业务,采用产品服务化和服务产品化相结合的方式,网络优化技术服务增长高达74%,奠定了在此领域的领先地位,随着运营商网络规模的不断扩大、业务日益复杂,越来越多地把网络优化、评估、代维和普查等服务外包,网络优化技术服务的整体市场容量将继续呈不断扩大的趋势。相信公司在规模、人才、技术、资金等方面优势的使其在未来的竞争中处于有利地位。

　　三、2011年外部环境为公司高速发展提供了条件

　　目前包括3G在内的宽带无线移动新技术不断涌现、全业务大势所趋背景下,话务量与数据流量带来的压力日益显现,运营商多网协调差别定位,统一规划和网络优化成为趋势。

　　无线网络规划及优化技术的研发加快,网络覆盖优化产品及服务市场向多技术融合产品、节能减排、新技术等方向发展,网络优化设备向以客户感知为中心,智能化、自动化方向发展,网络优化服务将面临优胜劣汰的洗盘,精品服务成为发展方向。国内3G发展即将进入良性成长阶段,未来几年3G增强及后续技术不断推出,为网络优化市场的成长创造了条件,运营商的网络建设和发展思路为网络优化市场呈现快速增长的态势奠定良好基础,中国网络优化市场存在市场集中度较低、竞争激烈、本地化趋势的特点,这种趋势正在改变,专业技术能力强的企业将获得更多市场份额,公司的优势正在凸显。

　　四、公司2011年计划目标突出,为公司可持续增长奠定基础

　　公司2011年在研发工作方面结合公司业务转型的规划及募投项目计划,加大新产品和新业务的研发力度,拓展公司产品线,为用户提供更为全面的网络优化解决方案,提升公司的核心竞争力,其次针对移动通信技术的演进和发展,加强公司在前沿技术基础理论以及应用方面的跟踪和储备,第三将加快公司西安研发中心的建设;网络优化技术服务方面将通过募集资金的运用,进一步完善公司的服务网络,提高服务团队的技术实力和服务能力,并充分发挥公司在技术及产品方面的优势,积极开发与推广有特色的服务项目,降低服务成本,实现良好收益;加大对海外市场开拓力度,扩充海外市场销售、服务人才队伍,加快海外市场销售服务网络的布局和建设,力争用两至三年的时间,实现海外销售收入有较大增长;超募资金一是投向对公司业务直接相关的技术、产品或市场有补充或促进作用的项目,二是关注对公司业务有延伸或拓展作用的项目,并寻求相关投资机会;将进一步扩大公司规模可能,不断完善内控机制,落实对外投资、关联交易等事项的内审工作,进一步提高公司的管理效率和管理水平。

　　综合上述因素,我们上调盈利预测,预计2011年、2012年每股收益分别为2.34元、3.27元,对应PE为33、22倍,继续给予"强烈推荐"投资评级。(华创证券 高利)

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