宝钢股份 :估值十分便宜 作为国内最大的钢铁厂,宝钢股份目前的估值相当于1.1倍2010年预期市净率,低于1.12倍的国内同业平均水平及1.30倍的全球同业平均水平。另外,尽管今年盈利回升,但目前估值甚至低于去年1.30倍的平均水平。 盈利应于3季度见底,之后企稳回升。公司的下游行业仍保持良好的增长态势。 影响评级的主要风险 经济或宝钢主要的下游产业(如汽车和家电)出现大幅下挫。 估值 由于公司公告盈利高于市场普遍预期,我们将2010-2012年盈利预测上调103%-153%。目前估值相当于1.1倍2010年预期市净率,颇具吸引力。基于2009年全年1.30倍的平均市净率,我们将目标价从7.18元上调至8.00元。(中银国际乐宇坤) |
|
||
|