零售行业:行业数据短期压力大 荐3股

　　类别：行业研究 机构：光大证券股份有限公司 研究员：唐佳睿,孙路,邬亮 日期：2018-12-19

　　零售板块行情回顾

　　过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-0.47%和-1.35%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-1.97%,跑输上证综指和深证成指。2018年以来(233个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-21.57%和-30.89%,商贸零售(中信)指数的涨幅为-30.13%,跑输上证综指,跑赢深证成指。

　　过去一周,商贸零售行业涨幅为-1.97%,位列29个中信一级行业的第21位。过去一周,29个中信一级行业中5个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是家电、建筑和食品饮料,涨幅分别为1.88%、1.57%和0.96%。2018年以来,商贸零售行业涨幅为-30.13%,位列29个中信一级行业的第19位。2018年以来,29个中信一级行业中0个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是银行、餐饮旅游和石油石化,涨幅分别为-6.97%、-7.01%和-10.96%。

　　过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、家电3C连锁和专业市场,涨幅分别为1.70%、0.38%和-1.19%。2018年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是家电3C连锁、超市和百货,涨幅分别为-13.34%、-29.44%和-30.21%。

　　过去一周,零售行业主要的97家上市公司(不含2018年首发上市公司)中,10家公司上涨,1家公司持平,86家公司下跌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是永辉超市、富森美和秋林集团,涨幅分别为4.40%、2.78%和2.33%。2018年以来,零售行业主要的97家上市公司(不含2018年首发上市公司)中,7家公司上涨,90家公司下跌。2018年以来,涨幅排名前三位的公司分别是芒果超媒、重庆百货和天虹股份,涨幅分别为31.31%、19.24%和15.11%。

　　零售行业投资策略

　　展望行业短期情况,11月社消数据较弱,反映出总体居民消费水平意愿不高。在行业旺季出现较低的增速,且未来趋势不明朗,因此我们认为消费仍有一定压力。我们建议投资者关注题材驱动机会,大盘蓝筹股我们认为短期有一定压力,尤其在12月业绩真空期,市场相对于经营情况,更关注短期的事件性驱动因素,例如国企改革,收购兼并等。短期黄金珠宝虽然销量增速出现波动,但受到节庆驱动因素影响,预计黄金类在1Q2019仍然有较好销量增长。建议关注:老凤祥、天虹股份、首商股份。

　　风险提示:宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。