桐昆股份:超越行业波动盈利环比提升 1H11净利润同比增长57.80%,分配方案10转10派8元 1H11桐昆股份实现营业收入97.84亿元,同比增长42.27%;毛利率9.26%,较10年同期增长1.63个百分点;归属于母公司所有者的净利润4.96亿元,同比增长57.80%,实现基本每股收益1.30元,按新股发行摊薄后每股收益1.03元;公司经营活动产生的现金流量净额为8.20亿元。 量价齐升推动公司1H11业绩提升,产量同比增长了13%,毛利率同比增长了1.63个百分点,涤纶长丝价格的上涨推动了营业收入提升和毛利率提升。但是,相比2H10,在营业收入增长25%的同时,归属母公司所有者净利润下滑了36.21%,主要原因在于4Q10行业过热导致业绩暴增。 桐昆股份2011年中期分配方案,以资本公积金每10股转增10股,同时派发现金红利8元(含税)。 2Q11业绩超越行业波动环比增长23.62% 2Q11公司实现营业收入54.30亿元,同比增长43.09%,环比增长24.71%;归属于母公司所有者的净利润2.74亿元,环比增长23.62%,摊薄每股收益0.57元。2Q11涤纶长丝产品价格普遍下跌,行业竞争对手盈利季度环比普遍下滑的情况下,桐昆股份以其行业龙头规模优势、合理产品结构及良好库存管理能力实现了环比业绩的增长,超越行业波动实现季度业绩环比增长,体现了公司优秀的综合经营管理能力及竞争优势。 营业收入规模增长、财务费用减少拉低期间费用率水平 1H11公司销售费用率、管理费用率、财务费用率三项合计1.93%,较1H10减少0.22个百分点。1H11营业收入增长42.27%,但三项费用总额同比增长27.72%,营业收入规模增长拉低了期间费用率水平。 其中,销售费用0.20亿元、管理费用1.76亿元,分别同比增长58.39%、58.87%,但财务费用-0.07亿元,同比减少128.28%,费用率从1.97%下降至1.61%,财务费用减少推动了费用率下滑。(国信证券研究所) |
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