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　　通源石油：拟发展为油田综合服务提供商

　　复合射孔业务在公司收入和利润中的占比在80%以上。油气勘探开发过程中，首先是通过勘探发现油藏区域，然后通过钻井作业完成地面与地下井筒的连通，而井筒与油藏的连通则要通过射孔来实现。因此，射孔被称为油气勘探开发领域的“临门一脚”。

　　复合射孔业务将稳步增长。目前全国原油产量排名前15位的油田都有用到公司的复合射孔业务，另外国内几大石化公司都注重上游油气勘探与开采业务，这就为公司射孔业务发展提供了广阔空间。

　　爆燃压裂业务在公司利润中的占比在10%左右。该业务主要是为了提高老油田的采收率，通过爆燃压裂将原来已堵住的原油通道打通，从而实现原油产量的提升。在国内老油田产量越来越低的情况下，爆燃压裂业务具有广阔的发展空间。

　　拟发展成为油田综合服务提供商。在现有的射孔、爆燃压裂服务的基础上，公司近两年也在发展包括钻井、测井、修井等在内的油气勘探开发相关服务，去年底今年初公司成功发行A股，为公司发展成为油田综合服务提供商提供了资金支持。

　　给予“增持”投资评级。公司收入和利润实现具有明显的季节性，一般情况下公司的收入和利润在下半年确认。如2010年上半年公司实现净利润306.80万元，全年实现净利润6130.10万元。在公司预计今年上半年净利润同比增长177%-209%的基础上，我们预计公司2011-2012年EPS分别为1.14、1.32元，给予“增持”投资评级。(海通证券)