稳健佳选，收入端仍有很大潜力可挖 第2页: 首开股份发挥集团国企背景，尝试创新激励机制第3页: 吴通通讯淡季不淡，预示全年高景气度 第4页: 梅花生物一季度业绩符合预期，行业整合效应渐显 第5页: 东方通收购微智信业 大平台战略日趋完善 第6页: 金盾股份弯道超车，核电资质再下一城

　　首开股份发挥集团国企背景，尝试创新激励机制

　　公司14年营收和净利润分别同比增长54%和28%，业绩增长更多源于结算面积大幅增长52%；公司14年销售206亿元，同比增长11%，并且计划15年销售291亿元，同比增长41%，在一线城市目前已率先回暖以及行业政策后续继续放松的背景下，预计公司完成该计划也不无可能；此外，公司在新发展战略中强调后续将充分发挥集团国企背景，并尝试一些创新的激励机制，以此确保更长远发展。鉴于公司14年业绩略低于我们预期，我们将15-16年每股收益预期下调至0.97元和1.16元，同时鉴于行业板块估值的提升以及看好一线城市的房价表现，上调目标价至14.97元，相当于15.4倍15年市盈率和15%的净资产溢价，维持买入评级。(中银国际证券　袁豪　田世欣)

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