上周回顾　　

国际现货黄金周一(4月10日)亚市盘中小幅低走，因美联储(FED)将在今年稍晚开始缩减资产负债表的预期不断升温，美元指数涨至3周高点101.31。国际黄金暂时亚盘交投在200日均线1256.77下方。国际现货黄金上周五(4月7日)突破200日均线，一度高触1270美元，但随后因10年期美债收益率从2.269%大幅涨至2.382%，黄金受压收于1255.70美元。　　

周一(3日)现货金价于1248.80美元开盘，周五(7日)当日触及全周最高价位水平1270.60美元，周三(5日)触及全周最低价位水平1243.70美元，全周波幅达26.90美元，周五(7日)收盘于1255.70美元，全周上升6.90美元。现货银开盘于18.20美元，周五(7日)当日触及全周最高价位水平18.44美元，周五(7日)触及全周最低价位水平17.83美元，全周波幅达0.61美元，周五(7日)收盘于17.97美元，全周上升0.37美元。　　

基本分析　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍指出，上周五公布的非农数据显示，美国3月失业率降至10年低点4.5%，美债收益率在数据公布后出现反弹。市场也摆脱了地缘政治紧张局势上升的风险。美国圣路易斯联储主席布拉德(JamesBullard)日内稍早在接受采访时表示，4.5万亿美元的资产负债表超出人们认为的合理水平，希望资产负债表接近2万亿美元的区间。此外，日内稍晚美联储主席耶伦(Janet Yellen)将发表讲话，若在讲话中谈及缩表，黄金可能遭受重创。美元也升至三周高位，美国 3 月就业报告弱于预期，令美元最初遭遇抛售，但之后反弹，因分析师指出该数据是受到雪暴影响才明显转弱。其后联储局纽约总裁Dudley 表示，联储局未来会避免缩减资产负债表的同时加息，但仅会「稍稍暂停」加息计划。补充说利率仍然是主要的货币政策工具，而不是「逐步」缩减资产负债表。　　

美国官员北京时间上周五称，美国向叙利亚境内一大型机场发射了约60枚战斧导弹，以此作为叙利亚毒气袭击事件的响应。此举引发避险情绪骤然升温，日元及黄金等避险资产纷纷走高，原油价格短线亦上涨。上周五(4月7日)美国非农数据公布值为9.8万人，大大低于市场预期的18万人，原本是利好黄金等非美资产的价格走势，但因美联储官员杜德利的讲话使得市场对于美元重新看好起来，如今美元指数已经重新回到101关口上方，金价走势承压。　　

目前距离法国第一轮大选仅有逾两周时间，预期欧洲金融市场的震荡局势将愈演愈烈。欧洲恐慌指数开始反弹走高，已经连续第三周攀升。这是自英国脱欧公投以来最长的连升周期。此外，随着日益临近法国大选，投资者也开始增加各国的股指期权押注。法国CAC40指数期权交易量已经增加至2011年以来最高水平。在上个月到期之后，看多期权量已经增加26%，超过了看空期权22%的增幅。投资者上周五寻求在欧元区公债避险，令收益率跌至多周低位，此前美国对叙利亚进行导弹袭击导致外交局势紧张，美国数据疲弱增添了对美国经济复苏力道的疑虑。德国10年期公债收益率最多跌4个基点至五周低位的0.22%，尾盘报约0.23%。大部分欧元区其它公债收益率全日亦走低。　　

此外，据外媒周六(4月8日)报道称，美国海军一支打击群将向朝鲜半岛附近的西太平洋海域移动，以展示军力。美国一名官员指出，目前对朝鲜武器计划升级的担忧正在加剧。据悉，名为卡尔·文森(Carl Vinson)的打击群包括一艘航母，将从新加坡开往朝鲜半岛，他补充道：“我们认为有必要加强部署。”朝鲜的行为令人担忧。美军这一动向将增加朝鲜半岛紧张局势，尤其是在美军对叙利亚政府目标实施军事打击之后。此前，朝鲜外务省发言人强烈谴责美国空袭叙利亚是对主权国家的侵略，幷表示朝鲜不会被美国所谓的“警告性”行动吓倒。外媒之前曾报道称，美军第三舰队周六在一份声明中表示，该打击群接到北上指令，但没有说明具体目的地。此类事件局势一旦升级，地缘政治的避险情绪再度升温，黄金白银价格进一步看涨的势头很大!我们都知道，此前美国对与利亚军事打击后，金价瞬间拉升逾10美元，突破此前200日均线1263美元压制，若此次事件再次加剧的话，金价有望再次冲高! 　　

英皇金业(香港)：高级客户经理刘芷荍又指出，上周二英伦银行表示，央行政策制定者担心，对英国消费者的无担保贷款迅速增长，一旦信贷标准下滑，即有可能危及银行业。整体而言，该委员会认为，相对按揭债务而言，消费信贷不太可能通过其对家庭开支的影响给整体宏观经济稳定带来风险。即使按揭贷款在英国家庭借贷中占更大比重，但对银行业的例行「压力测试」显示，消费贷款不良有可能导致银行出现更大损失。前周委员会已曾指出，如果英国发生无序脱欧的情况，位于英国的银行业者应当采取措施确保他们不必被迫突然限制放贷活动。脱离欧盟的负面影响难以量化和预测，英伦银行亦只可见步行步去防患未然，但这可能意味着金融市场低估其金融服务业面临的严重威胁，看来英镑的汇率应该要调整到一个较为适当的水平。　　

上周五美国部署在地中海上的战舰向叙利亚政府军目标发射了50 枚战斧巡航导弹，打击了霍姆斯市的叙政府军空军基地等目标，叙政府军飞机周二使用这个基地发动了化武攻击。地缘政治风险提高曾提振日元表现，但一次性事件很难引发美国-俄罗斯关系再次恶化。更重要的是当晚美国联储局纽约总部总裁 Dudley 表示，美国联储局未来可能避免在开始缩减 4.5 万亿美元的债券组合的同时加息，联储局的加息计划只会「暂停一下子」。补充说利率仍然是主要的货币政策工具，而非「逐步」缩减资产负债表。Dudley 的言论成为美元助力，即使美国3 月份就业报告弱过预期，较后时间日元依然回落。　　

上周美国联储局公布的会议记录意外地用较多的篇幅描述缩减资产负债表的计划，示意可能于今年稍后改变到期债券的再投资计划，并表示需要早早在政策转变前与市场进行沟通，暗示未来几次的会议将有更多相关讯息。尽管会议纪录没有太多影响加息预期的内容，早于预期的缩表计划暗示政策收紧力度增强。l联储局的讯息为美元带来短期支撑，其乐观的观点将会是一个疑问。更强的收紧政策需要更强的经济表现来提供理据，至今美国第一季的数据参差，虽然部份市场预期其后将会反弹，但仍有待证实。这或暗示美元的上升动力有限。美国叙利亚总统阿萨德控制的一个空军基地进行导弹袭击，由于俄罗斯立场支持叙利亚政府，市场忧虑地缘政局不稳升温，对商品货币构成压力。不过近年的事例反映，若这种事件缺乏后续发展，影响力将会是短暂。路透社引述美国国防部官员指出，美国对叙利亚的打击是一次性的，该官员认为这次打击不意味着特朗普侧重国内事务的立场会有重大改变。亦有揣测指此举为了释疑特朗普与俄罗斯的关系。　　

入市策略：　　

本日波幅目标预测：　　

现货金：1245至1265美元。　　

现货银：17.60至18.60美元。　　

现货黄金：　　

计划一：在1245(美元)做多，止赚设在1260(美元)，止损设在1235(美元)。　　

计划二：在1265(美元)做空，止赚设在1250(美元)，止损设在1275(美元)。　　

现货白银：　　

计划一：17.60(美元)做多，止赚设在18.40(美元)，止损设在17.00(美元)。