1、“地面到车辆”战略卓有成效。目前，公司主要分为地面电源类设备和车辆电气设备，车辆产品2015 年收入稳步提升，年度中标额创历史新高，预计车辆产品占到总收入的55%~60%，成为公司的重要增长极。此外，公司去年中标总额18.56 亿元，加之合并中车有限报表，奠定了去年的高增长性。

　　2、培育新产品，拓宽产品链，应对行业增速高位钝化。铁路行业固定资产投资将维持在8000 亿量级高位水平，但增速难现，有高位钝化现象。公司培育新产品力度较大，以应对行业成长性问题：①在稳固传统产品(地面电源类)市场占有与毛利水平的同时，公司积极导入了普铁辅助电源、检测设备与屏蔽门等产品，合计中标2.55 亿，占中标总额的13.74%。同比增长超3.5 倍；②积极研发推进地铁制动储能系统、动车组辅助电源以及动车组空调系统，预计未来2-3 年内会实现订单放量。

　　3、注重轨道交通与“一带一路”机会。“十三五”期间，内有城际准高速列车和城市轨道交通机会，外有“一带一路”订单：①公司将依托通号、中国中铁等有资质的厂家向外提供产品；②城市轨道交通方面，“十三五”各地里程和投资将实现翻番。公司积极聚焦轨道交通领域，变更成立北京鼎汉机电设备服务有限公司，旨在打造轨道交通高端服务平台，分享城轨的投资盛宴。

　　投资建议：公司拿单能力强劲，新产品储备丰富，发展战略清晰、稳定性强。作“买入”推荐。

　　风险提示：新产品市场拓展情况不及预期；订单获取情况恶化。

　　东北证券 瞿永忠,傅畅畅