欧浦智网：牵手民生电商，强化供应链金融

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　　事件描述

　　公司今日发布公告，公司与民生电商控股(深圳)有限公司签订了《合作框架协议》，双方就供应链金融相关业务达成全面战略合作协议，合作范围包括但不限于：优先使用对方服务、共同成立全在线供应链融资平台以及共同组建产业基金等。

　　事件评论

　　牵手民生电商，银行系战略投资者或为背后推手：民生电商是致力打造以“移动互联网+社区网点”为核心的金融生活服务平台，以金融为主轴，衔接互联网和传统产业，构建金融应用场景，进而提供金融服务，目前已形成以金融交易、商业服务、科技创新和投资合作为组合的业务体系，旗下拥有民生易贷、民生转赚、民生商城、民生小区等多个业务平台。

　　公司此次与民生电商达成全面战略合作协议，主要合作的范围有：1)优先使用对方服务，此项对于公司的意义在于，日后可以使用民生电商的支付结算平台、互联网金融平台并且得到具有融资需求的客户资源；2)共同成立全在线供应链融资平台，借助民生电商在大数据方面的技术优势，进行贷前审核、贷中管控以及贷后稽查，再结合自身线下管控优势，可以安全有效地开展订单融资、仓单融资和应收账款保理融资等供应链金融具体业务，为欧浦智网“钢铁、家具、塑料及冷链”各电商平台的上下游小微企业提供对口融资渠道；3)共同组建产业基金、共享大数据等。

　　我们在近期报告《综合服务商体系建设有序落地》中提过，银行系战略投资者华山投资将可以为公司金融业务牵线搭桥，考虑到华山投资起源于民生银行贸易金融部，而民生电商为民生银行系资产，据此推测，此次双方合作与华山投资可能有关系，若推测成立，日后公司有望借助华山投资接触到更多的金融资源。

　　供应链金融再度强化，加速电商平台线上线下融合：公司始终在积极开拓供应链金融业务，此次与民生电商合作，是华山投资现金增资公司控股股东中基投资事项落地后的首次出发，这也无疑是对公司供应链金融业务的再度强化。公司借助其大数据技术可实现潜在客户资源挖掘，提升供应链金融对电商平台流量的变现能力。此外，对于公司各个电商平台上下游用户而言，成熟线上供应链金融技术的引进，叠加公司线下物流仓储优势基础，以及由此形成的对产业链风险的管控力，用户将能得到最实惠最对口的金融服务，同时加速公司线上线下融合效果，供应链综合服务商体系随之完善。

　　预计公司2015、2016 年 EPS 分别0.47 元、0.67 元，维持“买入”评级。

　　长江证券 王鹤涛,刘元瑞