收购强视传媒布局影视产业，转型大幕正式开启。公司于2014 年公告收购强视传媒100%股权，最终作价6.5 亿，已于15 年3 月完成工商登记变更。强视传媒以电视剧业务及衍生为核心业务，自成立以来投资和发行多部电视剧，包括《金粉世家》等。本次配套融资3亿元用来投资电视剧和电影，将进一步增强影视制作实力。

　　传统业务彻底剥离，转型决心强烈彰显。2015 年5 月，公司将持有的健坤物业98%股权及恒裕矿业80%股权出售给当代集团。此后不再经营磷矿石贸易及学生公寓的运营与管理业务，彻底剥离非文化产业，坚定转型大文体产业。

　　拟收购双刃剑切入体育产业，转型之路进一步坚定。公司15 年7月公告拟以8.2 亿元收购双刃剑，正式切入体育产业。双刃剑是一家领先的体育营销整体解决方案提供商、体育版权贸易服务商及体育赛事与活动运营商，正积极构建“体育营销生态圈”。双刃剑已与诸多知名体育营销资源建立合作关系，包括奥委会、国际级别的体育赛事以及国际知名体育明星；同时，双刃剑也积累大量知名广告客户，包括鸿星尔克、361 度、东风日产等。此次配套融资将有2.8 亿元用于体育赛事运营、体育版权及视频等项目，双刃剑盈利能力有望增强。

　　“两子”落地掷地有声，后续布局更值期待。公司自提出“大文体”战略转型之后，分别收购强视传媒和双刃剑切入影视文化和体育产业，大文体产业布局逐渐清晰。公司转型决心坚定，收购优质标的强视传媒和双刃剑更突显管理团队较强执行力，看好公司后续围绕大文体产业的持续布局。

　　投资建议：强视传媒和双刃剑2015-2017 年备考净利润分别为1.16亿、1.51 亿和1.88 亿元。公司已坚定转型大文体产业，是体育板块稀缺标的，近期联合苏宁拿下西甲5 年直播经营权，后续持续布局看点颇多，首次给予买入-A 的投资评级，12 个月目标价为50 元。

　　风险提示：业务板块整合风险；人才流失风险

　　安信证券 文浩,许彬