由于扩容速度过快，欧债危机影响、银根收紧、国际板搅局等外部因素的影响及中国上市公司不分红及内幕交易过多等原因，2011年A股市场持续下跌，股民今年人均亏损4.2万，哀嚎一片。对此，著名经济学家韩志国认为，股市已成绞肉机，中小投资者成为任人宰割的羔羊，制度的最大受益者是富豪。

　　由于扩容速度过快，欧债危机影响、银根收紧、国际板搅局等外部因素的影响及中国上市公司不分红及内幕交易过多等原因，2011年A股市场持续下跌，股民今年人均亏损4.2万，哀嚎一片。据数据显示，截至2011年12月22日，A股总市值较年初锐减50837.79亿元，A股流通市值锐减28866.94亿元，流通市值大幅缩水。

　　A股今年的“熊冠全球”与中国经济傲人的增长速度形成鲜明对比。中国股市为何如此惨跌？快速扩容，资金、资源被错配到低效率企业及高管手里是一个重要的原因。

　　这从著名经济学家韩志国在微博给出一组数字中就能看出一二：上市公司800家，美国用100年，中国用8年；过去10年，A股总市值增450%，股价指数涨25%；过去20年，上缴印花税和佣金近2万亿，股民投资平均亏4万；2010年A股融资1.03万亿，全球第一； 08、10、11年上半年，公募基金的亏损额分别为：1.08万亿、4397亿和1254亿。

　　快速扩容已经成为A股2011年难以承受之重。如果A股市场大部分企业能够给投资者带来回报，扩容、融资不是问题。知名财经评论家叶檀认为现在扩容没有回报，因为资源错配，导致A股市场下行往往与扩容联袂而来，而上行则与货币扩张性政策一道翩然而至。十年前，A股是赌场；现在，A股仍然是赌场。

　　著名经济学家韩志国发表微博称，“四年大熊市，投资者亏损累累，但A股市场67%富豪在这四年中造就。在前1000名富豪中，主板279人，中小板496人，创业板225人，平均财富20亿元。股权分置改革的成果被篡夺成为豪门盛宴，中小投资者成为任人宰割的羔羊。股市已成绞肉机，制度的最大受益者是富豪。”

　　此外，韩志国表示，由于2012年股市的内外环境不确定因素太多，欧元区面临破产、宏观政策面临多元调控及股市制度的调整等不确定因素都会导致2012年将成为最危险的投资年。