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　　龙净环保受益超低排放政策和员工持股计划，业绩增长持续可期

　　事件评论　

　　受益于超低排放政策，烟气治理行业迎来发展的重要战略时期。2014 年9月发布的《煤电节能减排升级与改造行动计划》对部分污染物的排放标准和治理进程进行了相关规定，标志着“超低排放”市场的正式启动，形成了相当可观的大气污染治理需求，烟气治理改造项目大幅增加。

　　随着烟气治理行业景气度的提高，公司电除尘、电袋除尘、脱硫、脱硝等主营业务快速发展，成为业绩的主要增长点。公司以电袋除尘技术和超洁净技术为核心竞争力，随着烟气治理行业景气度的上升，公司凭借技术优势实现了业务领域的强力突破，业绩稳步增长。

　　公司订单充裕，海外EPC 项目和新疆BOT 项目进展顺利。公司与印尼、印度分别签订了电力、锅炉岛订单，项目进行顺利，已经到了后期回款阶段。公司还积极布局烟气治理领域的BOT 项目，由于项目烟气含硫量低，并且热电联产的利用小时数充裕，所以可以为公司提供稳定的营业收入。

　　第二期员工持股计划即将启动，内部激励机制渐趋完善，有利于提高管理层的稳定性和凝聚力，为公司发展注入动力和活力。公司第一期员工持股计划购买已完成，第二期员工持股计划将在2014 年年度股东大会批准后实施，本次计划参与员工共计352 人，涉及资金总额37,779,821.63 元。计划的实施有利于公司体制创新，实现全体股东、公司和员工利益的一致，确保公司长期、健康、稳定可持续的发展。

　　盈利预测：我们预计公司2015-2017 年EPS 为1.12 元、1.29 元和1.41 元，考虑到近几年的火电厂除尘设备的改造高峰期，公司作为除尘器龙头，订单将大幅增长，业绩有保障，维持公司“推荐”评级。(长江证券　邓莹)

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