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一、此举预示着AMOLED 对TFT-LCD 的替代进程启动。AMOLED 技术提出较早，且被业内作为下一代显示技术的主要发展方向，但其在电子产品中大规模的应用却至今尚未实现，而三星的此次量产将推动AMOLED 市场的打开。从设计原理上来看， AMOLED 显示屏同等条件下相比TFT-LCD 造价低廉，但是由于产业化步伐缓慢，良率和产能规模均导致AMOLED 成本居高不下，制约了AMOLED 的发展。三星作为全球AMOLED 技术和产业化的领导厂商，2011 年一季度占据了全球AMOLED 市场的99% 以上，旗下显示产业公司包括SDI、SMD、SEC、Samsung Electro-Mechanics、Samsung Fine Chemicals、Samsung Corning & Precision-materials、Cheil Industries。此前三星发布了一系列的8.5 代、10 代液晶面板生产线投产计划，现在看来其有意掩盖其推进AMOLED 量产的真正意图。此次提前量产的生产线在世代数(5.5 代)、产能规模(月产3000 万片)均领先业内，AMOLED 的产业化进程大大提速，苹果iPad3 及下一代iPhone 希望有望引入，以实现更薄更省电的特性。 二、AMOLED 供求扩大将引发显示行业的兴衰更迭。AMOLED 显示屏具有能耗少、体积薄、可弯曲、阳光下显示清晰等一系列优势，是智能手机、平板电脑的理想配备。随着AMOLED 产能释放和成本降低，市场需求将进一步打开，根据韩国两大厂商三星显示SMD 和LG Display 的设计进程，三年内将实现8 代AMOLED 的量产， 力争良率为70%，届时TFT-LCD 的成本价格优势将不复存在，替代进程将进一步加快。国内AMOLED 面板厂商将获的更大的发展机遇，目前国内有广东中显、彩虹、维信诺、深天马、信利国际等相继进入或正在进入AMOLED 生产领域，将受益与这一替代进程。 我们认为这一替代进程可能在未来三年内加速，小尺寸方面深天马、信利国际尤其值得关注。 三、面板产业链发生深刻变化。传统TFT-LCD 产业链可能随着产业增速放缓而受到影响，AMOLED 产业链将以更快的速度崛起，我们判断莱宝高科等上游显示企业有望获得市场发展机遇。 风险提示技术扩散进度未达预期；产品量产进度未达预期；技术工艺路线替代。 (高利 华创证券) |
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