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市场担心对伊朗的经济制裁撤销后当地原油出口大大增加，拖累油价向下。我们认为未来原油价格仍需观察美国原油产量及库存情况，我们预计美元指数回落将部分抵消原油库存上涨的影响，进而延缓原油价格下跌的幅度。从目前来看，美国页岩油产量数据比大家预期的要高，短期OPEC和页岩油之间的市场份额之争难以结束，因而，未来原油价格仍将继续寻底，大幅反弹的概率较低。维持15年油价将在70美元/桶以下运行的判断。3月pmi数据显示，节后生产企业库存都出现了不同程度的回补，现有订单和新订单分别为63.1和53.8，显示4月化工行业需求趋势向好，因而，在原油价格趋稳的形势下，4月化工品价格有望继续出现反弹。年初以来中信基疮工板块指数整体上涨52.7%，化工板块指数已超越08年高点，创了历史新高，我们分析化工板块指数大涨一方面是受板块里相关重组股对指数的拉动，另一方面就是化工板块中转型个股对板块指数的拉动，特别是和互联网相关的个股涨幅巨大拉动了指数。短期我们认为相比转型类化工公司的巨大涨幅，板块中滞涨的低估值个股估值存在均值回归的可能，股价存在反弹和补涨的需求，因而，建议关注低估值滞涨的化工板块个股，重点推荐万华化学(年涨幅11.8%)，扬农化工(年涨幅26.71%)，华鲁恒升(年涨幅25.69%)，沙隆达(年涨幅20.47%)天原集团(年涨幅28.04%)。中信建投 |
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