“他们都不知前方有悬崖”

　　宁波人去上海经商是一种历史渊源。早在19世纪，无数宁波青年自甬江江畔坐上小火轮，在黄浦江畔下船，上海码头和十里洋场是他们翻滚商海的起点。一个多世纪过去，2007年，徐翔像他的近代甬商前辈一样，来到中国金融中心上海。

　　徐翔入沪前两年蛰伏在上海东方证券肇嘉浜路营业部，埋头继续赚钱。

　　2009年年底，这位崇拜康熙和毛泽东的游资大佬华丽转型，通过创建泽熙正式进军阳光私募界。其首个产品泽熙瑞金1号首发规模10亿元，远超当时市场上许多私募基金的规模。这其中，大部分资金系徐翔过去十年的原始积累。

　　泽熙瑞金1号成立于2010年3月5日，在同期沪深300指数下跌15%的情况下，这只产品却在成立前三个月拿到25.47%的收益率。以10亿元规模粗略计算，入账 2.5亿元的收益。市场人士视之为阳光私募界奇迹。

　　到2012年底时，泽熙投资管理的资金规模突破100亿元，仅次于当时排名第一的重阳投资。

　　“很多人以为徐翔会在上海脱胎换骨，事实上并没有。”前述熟悉徐翔的宁波资深大户认为，徐翔还是那个徐翔，“聪明、豪赌、无知、无畏。”

　　莱宝高科、彩虹股份和悦达投资曾是泽熙最早投资的三只个股。其中悦达投资、莱宝高科在泽熙入主十大流通股东之后，股价快速拉高又快速回落，诸多散户进场期待反弹，股价后呈“一”字横行不动，泽熙却悄然出货。这正是徐翔敢死队时期的惯用手法——“一字断魂刀”。

　　“本轮牛市之前，徐翔擅长在二级市场上做题材股，但随着泽熙规模越来越大，徐翔可能对投资方向有所侧重。2013年之后，可以看到他偏向对重组题材的深度介入，喜欢做壳资源谋求暴利。”无界新闻曾引述宁波市场人士分析称，这意味着徐翔投资风格在向股东积极主义转变，即通过大量持有股份成为上市公司重要股东，主动行使股东权利来影响上市公司决策，进而影响上市公司的股价。

　　2013年1月，泽熙投资和泽熙资管中心分别以普通合伙人、有限合伙人身份出资5%和1%，同有限合伙人华润信托(出资94%)合作成立增煦投资中心，增煦投资中心成立以来，主要参与上市公司非公开发行项目的认购与投资。

　　“如果美邦服饰是徐翔被查的导火索，那么由他介入重组定增的股票，可能是他涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪的延伸。”前述接近宁波政法界的知情人士对《棱镜》表示，康强电子系典型一例。

　　康强电子全称是宁波康强电子股份有限公司，2007年登陆资本市场，股票代码002119，公司主营电子元件。

　　2014年康强电子净利润同比下滑86%。当年10月，泽熙6期信托产品增持康强电子股份至5%。半个多月后，康强电子再遭举牌，举牌方为股东钱旭利及其一致行动人。加上2013年6月就已潜伏的任奇峰、任伟达等系列账户，康强电子遭到多方围剿。

　　接近康强电子的知情人士向《棱镜》表示，这场围剿，徐翔蓄谋已久。

　　2015年5月11日，康强电子资产重组公告，拟作价27.8亿元收购永乐影视100%股权。待到交易完成，康强电子将转型为影视文化类公司，永乐影视实际控制人程力栋及其一致行动人将以1.64亿股成为公司实际控制人。

　　接近康强电子的知情人士透露，此前表态中立的部分自然人股东与徐翔珠胎暗结，达成一致行动人，“除此之外，徐翔还对康强电子方面表态，自己名下还有账户买入公司股票，这家公司已经是他说了算。”

　　2013年底，华谊兄弟有意收购永乐影视，当时估值为7.8亿元。在徐翔介入一年多之后，估值飙升三倍有余。彼时资本市场多质疑其为内幕交易。

　　上述知情人士表示，重组方案几由徐翔主导，“他当然占尽便宜”。

　　重组方案显示，康强电子除拟以10.19元/股发行不超过21825.32万股，用于股份支付之外，还拟以11.65元/股向泽熙投资中心非公开发行股份募集现金8.5亿元，用于支付康强电子收购永乐影视的现金对价、重组费用和补充永乐影视流动资金。

　　如此次重组完成，徐翔通过泽熙系列将合计持有康强电子8327.14万份股票，持股比例合计为16.74%，将成为康强电子第二大股东。这一度是桩稳赚的买卖。毕竟在康强电子公布重组方案之后，股价即被拉出12个涨停板，以5月25日股价计算，仅仅是此前的泽熙6期信托产品，最高时获利达到400%。

　　随着徐翔被查，康强电子资产重组方案夭折，股价自最高点40多块跌去5成有余。

　　让上述接近康强电子的知情人士唏嘘的是，被徐翔强势“叩门”的康强电子第一大股东熊续强，对重组报告书等一系列重组议案投下弃权票。

　　不过，康强电子保荐人竺勇就没那么幸运了。竺勇曾任光大证券投资银行上海三部副总经理，与徐翔关系密切。

　　2014年7月，竺勇父亲竺仁宝以徐翔白手套身份，斥资2.27亿元从雅戈尔手里买下宁波中百8.42%股份。竺仁宝成为宁波中百的第二大股东，徐翔之父徐柏良名下的西藏泽添系宁波中百第一大股东，持有公司15.78%股份。

　　前述接近宁波政法界的知情人士透露，竺勇已被采取强制措施，具体涉案缘由不明。

　　6月20日(周一)，《棱镜》于工作时间分别拨打了康强电子和宁波中百公开披露的董秘电话，请求置评，但无人接听。

　　除了竺勇，当年他在天一证券和银河证券活跃时的一些朋友，成为辅佐徐翔的左膀右臂。诸如徐峻与周建明，前者出身光大证券，后任泽熙总经理助理、宁波中百董事长，后者在徐翔还在开出租时，便已熟识，一直充当徐翔和泽熙的“大管家”。

　　多位熟悉徐翔的宁波市场人士认为，徐翔尽管为泽熙高薪挖来众多高学历研究员，但他只需要这些研究员给泽熙赚钱。他信任的，还是那群解放南路的老兄弟。

　　“这些人会告诉他如何声色犬马，不会告诉他在快感和利润之外，他还需具备一位成熟私募大佬应有的价值观体系。徐翔和他的兄弟都不知道，前方就是悬崖。”其中一位宁波市场人士说，徐翔在身份阶层上虽已摆脱“宁波敢死队”，但他在精神层面，一直未走出那个草莽时期。