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　　汉威电子:驶入中原,开启物联平台全国复制之路

　　类别：公司研究 机构：众成证券有限责任公司 研究员：韦剑飞 日期：2015-12-29

　　事件:2015年12月28日公告,公司以受让股权暨增资方式共出资4235万元投资河南雪城软件有限公司51%股权,雪城软件将成为汉威电子的控股子公司。交易对方承诺雪城软件2016-2018年净利润分别不低于750万元、937.5万元、1171.88万元。

　　点评:环保监治再下一城。环保监测是公司物联网产业布局的重要部分,公司通过收购嘉园环保并设立环保事业部切入环保监测领域。此次投资的雪城软件长期从事环保信息化业务,可提供环境质量检测等自动检测系统以及环保云服务平台等智慧解决方案,其污染源检测、环境质量监测、监管信息化平台等业务在中原地区具有明显优势地位。收购雪城软件之后,公司丰富了在智慧环保业务领域的产业布局,并形成了环保监测、监控、治理的完整产业生态链条,环保监测领域再下一城。

　　智慧市政开启新篇。除环保信息化业务外,雪城软件在电子政务领域同样拥有十多年的经验积累,拥有协同办公系统等十多类产品与服务体系,在中原地区拥有大量客户。此前公司收购的沈阳金建属于基于GIS的电子政务行业,此次收购雪城软件将完善公司的电子政务业务体系,其政务大数据、云平台也将在公司的智慧城市战略中发挥重要作用。

　　盈利预测:公司是气体传感器龙头,在出色的硬件基础上坚定推进物联网产业平台的构建与完善,围绕智慧市政、工业安全、环保监治、居家健康等业务板块全力开拓,已取得业绩成效。此次收购雪城软件有助于补全补强公司在智慧环保、智慧城市等行业的产品与服务,完善公司物联网整体解决方案。我们看好公司物联网大布局战略,在定增摊薄的情况下,预估2015-2017年EPS分别为0.35元、0.55元、0.87元,维持“买入”评级。

　　风险提示:

　　业务整合效果不达预期,继续外延力度低于预期风险。