方正电机：全球缝制行业巨人 被错杀的中报预增股

　　摘要：公司节能电机产品顺应了我国新兴产业的发展，上半年由于部分产品销量大增，公司中报业绩预计同比增长50%-70%。此外，中报高送转预期强烈。

　　价格围绕价值波动是A股市场的主旋律。我们将以此为切入点，寻觅在本轮市场调整过程中被错杀的一部分基本面较好、中报预增的个股。尤其是在大力发展新兴产业的背景下，具备节能环保优势的企业将面临更多的市场机遇，业绩持续性的增长可期。建议关注节能电机小盘股——方正电机 ，公司是全球最大的多功能家用缝纫机电机生产基地，步进电机系列产品也已成为日本兄弟公司在国内的唯一供应商。由于部分产品销量大增，公司上半年业绩预计同比增长50%-70%。

　　全球缝制行业巨人 节能电机获政策扶持

　　公司主营业务为微特电机的研究开发、生产及销售，主要拥有家用缝纫机电机、汽车电机、电脑高速自动平缝机及步进电机四大系列产品。公司是全球最大的多功能家用缝纫机电机生产基地，全球家用缝纫机制造商前五强中有四家已经全部使用公司产品。步进电机系列产品也已成为日本兄弟公司(全球办公室自动化用品制造商排列前三位)在国内的唯一供应商。随着全球经济的逐渐复苏，以及国家对纺织服装行业和缝制机械制造行业各项扶持政策的累积效应的逐步显现，我国缝制机械制造行业正处于企稳回升的阶段。需求恢复增长及营运能力稳步提升成为公司盈利持续增长的主要动力。同时，公司节能电机产品符合新兴产业发展的需要，得到了政府的大力支持。公司控股子公司浙江方德机电“年产12万台主轴直驱电脑高自动平缝机项目”获得中央投资重点产业振兴和技术改造专项资金支持。日前财政部、国家发展改革委又联合出台《关于印发节能产品惠民工程高效电机推广实施细则的通知》，决定将高效电机纳入节能产品惠民工程实施范围，采取财政补贴方式进行推广。受益政策的支持，公司节能电机产品的需求将持续回升。

　　中报业绩增长明确 高送转预期强烈

　　据公司一季报披露，由于电脑高速自动平缝机销售量和销售价格均比上年同期大幅增长，预计2010年1-6月公司净利润与上年同比增长幅度为50%-70%。此外，公司还具有较强的高送转潜力，随着公司中报披露的临近，公司有望在中报时公布送转方案扩充股本。首先，公司每股资本公积金高达1.477元，每股净资产为3.36元，较高的资本公积金为公司高送转提供了坚实的基础；其二，公司总股本为7715万股，且流通股本仅为2000万元，从公司自身的发展来说，公司通过送转方式来扩充自身股本的意愿较为强烈，以此做大做强公司的主营业务；第三，公司自2007年上市以来，一直未送转过股，从股东层面上看，公司也应考虑股东的要求，以送转股回报股东、稳定“军心”。因此，公司具有较强的送转潜力，其送转方案值得我们期待。

　　二级市场上，该股近期处于底部震荡整理阶段，超跌迹象较为明显，股价再向下探的可能性不大。由于该股基本面偏好，又顺应新兴产业发展路径，高送转预期更是再加重筹码，此类个股的动态估值在这次回调中被赋予了更多优势，建议投资者可逢低关注。(刘力 金证顾问)

　　凤凰光学：CCTV镜头有望成新增长点

　　公司主要以光学加工业务为主，产品主要包括数码相机、手机相机、投影机的镜片与镜头等，2010年一季度主营业务收入为2.71亿元，净利润为1033万元，均实现大幅增长，为历年同期最好水平。全球光学镜头行业景气将持续回暖，公司产品结构继续向高端调整，旗下的上海凤凰光学安防有限公司有望投产高端CCTV(闭路电视监控系统)镜头。CCTV镜头应用于高铁、居民区、汽车安保等高端领域，经过一段时间的跟踪研发后，今后很有可能成为公司新的利润增长点。

　　二级市场上，该股近期出现大幅下跌，考虑到公司中期业绩预增50%以上及持续向好的基本面，投资者可适当关注。(邓钦华 海通证券)