汽车行业:结构分化+产业升级元年

　　11年1-2月汽车产销数据点评。1-2月,汽车累计产销306.81万辆和315.54万辆,同比增长8.75%和9.71%。其中:乘用车产销236.86万辆和249.64万辆,同比增长9.48%和10.50%;商用车产销69.95万辆和65.90万辆,同比增长6.32%和6.81%。维持多重压力下,结构分化明显,

　　中高端景气持续,低估值和盈利超预期是投资热点。

　　目前仍是挖掘零部件“产业升级和技术外溢”机遇的黄金时机。汽车市场规模形成背景下,增速放缓和结构分化明显,整车企业竞争开始加大,触动零部件的国产化需求;同时技术外溢为零部件企业创造广阔的成长空间。不少企业正在加大新客户和新产品的投入力度,未来新增客户、订单、投资将成为部分零部件股价表现的强力催化剂,建议高度关注制动器、曲轴、车载空调、和非轮胎橡胶件领域的中长期投资机遇。

　　投资建议。强烈推荐近期具备技术外溢,多领域快速扩张的亚太股份(002284,股吧).(中投证券)