【卓创资讯】李倩:发改委调价后的成品油市场分析
2011-2-23 17:06:51 文章来源:卓创资讯 作者:李倩
国家发改委19日宣布,自20日零时起将汽油、柴油最高零售限价均上调350元/吨,相当于90号汽油全国平均零售价上调0.26元/升,0号柴油全国平均上调0.3元/升,涨幅约为4.5%。 卓创资讯统计数据显示,从2009年到现在,国内成品油最高零售价格共进行了13次调整,共9次上调,4次下调,其中汽油零售价格共上调了2500元/吨,柴油零售价格共上调了2360元/吨。 去年12月22日上调国内成品油价格以来,受中东局势影响,与国内成品油关系较为密切的布伦特原油突破每桶100美元。调价前夕,据卓创资讯监测的三地原油移动变化率已达到12.29%。按照当前的国际原油价格,国内的成品油最高零售限价理应上调,且正常情况下应该高于350元/吨的涨幅,不过在通胀预期存在的特殊时期,国家或酌情缩减了上调幅度。 发改委公布调价信息后,上下游对市场的反应尚在预料之中,虽然主营单位价格基本出现了同幅上涨,但地方炼厂表现相对谨慎。汽油方面,春节过后,汽油需求高峰不再,大型的贸易商已经提前备货,市场并未出现恐慌局面;柴油方面,下游需求复苏缓慢,而国内柴油库存总体上处于正常水平,能够满足抗旱、春耕等农业生产用油需求,所以出货情况表现较为稳定。 目前通胀预期较强,首先央行做了收紧货币的举措,为成品油最高限价的上调做了铺垫。其一,2011年2月9日,央行上调存贷款利率0.25个百分点,一年期存贷款利率分别达到3%和6.06%。其二;中国人民银行18日晚间宣布,央行将于24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 另外,按现行成品油价格形成机制,从理论上看这次油价涨幅应该是10%左右,但综合考虑国内经济形势及社会各方面承受能力,国家适当压缩了提价幅度,并且国家已要求中石油、中石化发挥企业内部上下游利益调节机制作用,自行部分消化原油价格上涨压力,补贴炼油企业。这些举措在很大程度上中和了油价上涨带来的通胀预期。 去年四季度的“柴油荒”可以说是给我们记忆深刻,随着经济的迅速发展,我国的石油需求量日益增加,国内的石油需求已不能满足国内正常的需求,我国目前的石油对外依存度已上涨至55%。本次发改委上调价格在一定程度上可以激发国内炼油企业生产的积极性,进而保障国内成品油的供应,避免柴油荒的再次出现。 “新华08系统”21日发布的2011年1月份中国石油库存数据显示,1月末成品油(汽柴煤)库存环比增加11%。其中,汽油库存环比下降1.4%;柴油库存环比增加25%。我们相信,近期内市场供应是可以得到有效保障的。 卓创资讯认为,经过此次发改委调价后,无论下游需求如何,也无论中间商库存压力几何,近日成品油批发价格必然逐步上涨。不过卓创同时预计,如果下游需求不足,在批发环节出货不佳的情况下,因为发改委调价短暂提升的成交价格会存在回落的可能性。当然,国际原油价格也是市场的主要参考。 |
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