1、 经济下滑造成公司产品销量下降。1)在经济下行的背景下,居民的购买力减弱,化妆品市场增速放缓;2)民族品牌发展较快,抢占了市场增量。公司客户主要为国外品牌,产品价格较高,在与民族品牌竞争中不占优势。 2、 行业景气有望稳步提升。我们认为,公司下游化妆品行业未来的成长性较好,且公司为化妆品塑料包装细分行业龙头企业,市场份额有望稳步增长。同时,公司为深圳国资委下属企业,在国企改革预期的背景下,公司有望获得强大的股东支持。 3、盈利预测与投资建议:我们预计15/16 年公司实现每股收益分别为0.03 元、0.04 元。鉴于化妆品行业未来的成长性较好、公司为化妆品塑料包装细分行业龙头企业,未来的增长可期。此外,公司为深圳国资委下属企业,强大的股东支持为公司中长期发展奠定了基础,给予公司“增持”投资评级。 国元证券 周家杏 |
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