机构内参强推买入14只明日暴涨股（12月22日）
2011-12-22 17:15:26 文章来源：中金在线/股票编辑部 作者：佚名
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靖远煤电：跻身千万吨级煤企行列
公司公布发行股份购买资产预案。公司拟向靖远煤业集团发行股份，购买靖煤集团持有的煤炭生产及与之相关的勘探设计、瓦斯发电等经营性资产。发行的股份数量预计为16259.17 万股。
收购后公司产能规模扩张四倍。靖煤集团旗下有六座在产矿井：红会一矿、红会四矿、大水头煤矿、宝积山煤矿、魏家地煤矿和王家山煤矿，公司旗下仅有王家山煤矿。通过此次发行，集团的全部在产矿井全都将纳入上市公司，公司产能将由之前的260 万吨猛增至1075 万吨。
收购价格明显低于其他公司。按照采矿权价格计算，收购的五座矿井平均吨采矿权价格为4.6 元/吨，明显低于兖煤在内蒙的收购价格，与神华10 年底收购集团资产的价格水平相当。
收购矿井的盈利能力明显强于王家山煤矿。通过对收购矿井和王家山煤矿的对比，收购矿井的煤质要好于王家山煤矿，吨煤价格较高，近两年收购矿井的盈利能力也要明显高于王家山煤矿。
收购完成后公司EPS 增厚220%，估值水平与中煤相当。发行后公司股本将增加91.4%，若年内收购完成，11 年净利将增长500%左右，EPS 增厚220%，公司11 年市盈率将由42 倍迅速回落至12.5 倍，与中煤能源的估值水平差不多。
收购完成有待时日。从董事会通过重组预案到收购完成的时间跨度相当长。公司11 年运营情况较为稳健，盈利增速在煤炭板块公司中处于靠前的位置。预计公司11、12 年EPS 分别为0.39 元、0.41 元，维持“中性”评级。(国泰君安) |
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