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事件： 2011年12月27日，公司发布非公开发行股票情况报告暨上市公告书：公司本次共向6名发行对象非公开发行股本1790 万股，发行价格为12.85 元/股，募集金额为23001.50 万元，扣除发行费用1635.10万元，募集资金净额21366.40万元。本次新增股份将于2011年12月29日在深圳证券交易所上市，预计可上市流通时间为2012年12月31日。 点评： 定向增发成功发行，逆势扩张正逢其时 公司本次募集资金主要投向系统集成与技术服务扩建项目、广播电视数字移动多媒体直放站发射设备产业化项目和技术研发中心扩建项目。 募投项目紧密围绕公司主营所涉足的通信和广电两大领域，其中通信领域主要是针对无线网络优化产品与服务链的升级和拓展，以扩充公司的技术服务网络，提升公司系统集成能力，扩大盈利来源。 在广电领域，广播电视数字移动多媒体直放站发射设备产业化项目的建设和达产有利于公司抓住CMMB无线覆盖快速增长的机遇期，进一步增强公司在该领域的竞争力，扩大公司在CMMB无线覆盖领域的优势。 定向增发的顺利完成，在整个经济形势不景气的形势下，不仅使公司具备了过冬的基础，更使公司具备了逆势扩张的条件。公司在无线覆盖领域的竞争能力将进一步增强。 维持公司"买入"的投资评级 公司我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为7660万元、13356万元和18161万元，按增发后的公司股本计算，EPS分别为0.43，0.75和1.02元。维持公司"买入"的投资评级。 风险提示 CMMB订单的收入确认时间的延后；烟易通的产能瓶颈；军工业务的推进进度。 (方正证券) |
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