格林美:新业务确保高增长 格林美公司7月份处理基金实施以来,凭借先进处理技术和良好的企业品牌形象,电子废弃物回收处理形势较好。主要有以下几个特点:其一、电子废弃物现在可以跨省流通,打破了地域限制,这对具备深度处理回收、盈利能力更好的资质企业有利,公司目前回收量形势较好。其二、目前正规企业回收的主要还是电视机和电冰箱;由于补贴少,洗衣机和空调回收价格竞争力不足;由于元器件不能重复利用,电脑回收价格也不具体竞争力。处理基金补贴标准短期难以改变,四机一脑回收格局还将维持下去。 公司未来业绩增长点主要看电子废弃物、塑木型材、电积铜及贵金属。如果不考虑价格影响,未来业绩增长点主要来自电子废弃物、塑木型材、电积铜及贵金属产能释放。按照目前电子废弃物行业回收状况,预计明年公司13万吨拆解处理产能全部达产;公司塑木型材产能3-4万吨,当前产能利用率不高,近几年塑木型材行业年均增长率30%左右,公司加大市场开拓力度,产销增长还是值得期待。电积铜和贵金属生产已经进入成熟运行期,也不存在订单生产情况,产能释放已经没有障碍。预计公司2012年和2013年每股收益分别为0.25元和0.39元,对应动态市盈率分别为50倍和32倍,估值偏高,但是考虑到公司几项新业务进入收获期,业绩增长有保障,维持“增持”投资评级。(中原证券) |
|
||
|