大盘跳水遭洗劫 12股下周万不可再错过
2015-1-9 21:03:45 文章来源：中金在线/股票编辑部 作者：佚名
文章简介：我们主要观点:1)公司此次中标金额为人民币8849万元，占2013年经审计营业收入总额的11.52%，预计将贡献15年光缆收入1555万元，毛利润496.82万元，贡献15年导线收入7294万元，毛利润995.63万元。
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华胜天成将成为高端市场国产化替代的领导者
我们认为对于中低端信息化市场来讲，由于巨大的生态优势，x86体系的稳固地位依旧难以动摇，众多国内厂商将一起参与并分享这一块市场，但由于毛利较低，这块市场的吸引力并不太强。而对于业界都虎视眈眈的高毛利高端市场，浪潮等国内厂商是否能挑大梁还需验证，而华胜天成直接吸收引进IBM技术，中高端替代的可行性自然是无需质疑，而通过技术手段也可以抹去国外产品中的信息安全隐患。另外，TOP合作框架中，华胜天成将具备基础软硬件全套的替代方案，这点也是其他厂商所无法比拟的。我们认为华胜天成未来将成为中高端市场国产化替代的领跑者。
盈利预测与投资建议
高端市场国产化空间巨大，总体达到400~500亿，整体毛利至少在50%以上，这还是在没有考虑存量替换市场以及军方市场情况下的测算数据。目前国内高端市场能最有可能实现替换的就是华胜天成，公司业绩提升空间潜力巨大。我们判断，一旦公司产品放量，公司利润规模将在1到2年内达到当前水平的数倍甚至数十倍!强烈看好公司发展，维持公司“买入”评级，第一期目标价32元。 |
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