第一金融网主办
| 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 生活 | 行情中心 |
|
投资要点 事件： 公司 7 月13 日发布公告：公司2011 年上半年预计实现归属上市公司股东净利润为5781 万元-6552 万元，同比增长50%-70%，对应EPS 为0.58-0.66 元。 点评： 中报业绩超市场预期，行业高景气催生高成长。公司2011 年2 季度实现净利润4587-5358 万元，去年同期净利润为3051 万元，同比增长在50%-75%之间，2 季度业绩增长呈爆发增长之势。主要原因是2011 年2 季度，受益于运营商光通信网络建设投资影响，公司订单增长超出大幅超出预期，行业高景气催生公司保持高速增长。从产能情况来看，今年以来公司通过淡季增加库存保证后期供应，此外公司积极通过外协的方式减缓产能压力，产能瓶颈对于公司今年业绩增长影响趋降。 募投扩产适时推出，助推公司未来保持高增长。产能瓶颈是公司增长最大受限因素，自去年底公司就已展开武汉产业园的建设规划，之前武汉基地规划主要用于ODN 生产，产能接近深圳本地的水平，投产时间预计在2011 年底。近期公布的增发募投项目总共募集资金10.5 亿元，用于日海通讯(武汉?光谷)产业园项目建设，包括ODN 及无线基站配套设备、PLC 器件项目以及研发中心。公司将充分利用武汉的地理优势和人才优势，做大做强国内战略生产基地。项目达产将解决公司中期发展的产能瓶颈和资金瓶颈，我们对此给予正面评价。 强大竞争力是公司长期发展的关键。作为通信行业中的制造型企业，面对运营商集采产品价格下降和进入壁垒低的竞争局面，公司在发展过程中积极应对、参与竞争，并在竞争中焕发出企业的生命力，形成了定制化产品竞争策略和快速响应、成本领先的竞争优势。基于此，我们长期看好公司的发展态势。 上调公司投资评级为“强烈推荐”。随着中报业绩明朗和增发募投项目推出，公司业绩增长态势更加明确，我们判断公司11 年维持高速增长将是大概率事件。而长期来看，随着武汉基地募投项目投产，核心业务将能继续保持较快增长；与此同时，12 年开始，公司在上下游业务链的布局将逐步产生实质性贡献。 基于此，暂不考虑增发情况下我们给予2011-2013 年EPS 分别为1.54 元、2.28 元、3.29 元，上调公司投资评级为“强烈推荐”。 (兴业证券) 本文可能影响到的板块个股 |
|
|
||
|
|
||
