中创信测6月11日发布公告，公司于6 月10 日收到公司大股东“北京英诺维电子技术有限公司”清算组关于出售股份的通知，英诺维公司于2011 年6 月10 日，通过上海证券交易所大宗交易系统减持公司股票660万股，占公司总股本的4.76%。截至2011 年6 月10 日收盘，英诺维公司尚持有上市公司股份1515万股，全部为无限售流通股，占公司总股本的10.93%。

　　我们的分析与判断：

　　1、该事件，说明公司大股东英诺维的清算进展顺利，有望近期完成。

　　2、公司此前2月18日公告“鉴于公司股东北京英诺维电子技术有限公司处于清算之中，经研究，公司决定暂缓实施第二期股票期权激励计划有关事宜。”大股东英诺维清算完成在即，公司第二次股票期权激励计划也有望在大股东清算结束后继续实施，推动公司激励机制的完善。

　　3、根据公司一季报披露，目前除清算过程中的英诺维所持股份外，公司实际控制人贾林先生通过智多维公司间接持有中创信测5.89%的股份，加上李军先生所持485万股股份(占公司总股本的3.50%，李军为公司董事长贾林的一致行动人)，合计为9.39%。

　　投资建议：

　　相对第一次股权激励计划的行权价12.95元、公司待批复的第二次股权激励计划的价格16.19元和6月10日大宗交易价格14.90元，当前股价有较充分的安全边际，重申此前报告“建议买入”的观点，维持“推荐”评级。

　　预计公司2011-2013年收入分别为3.96亿、5.81亿、8.08亿，增速分别为41.2％、46.8％、38.9%；归属于上市公司股东的净利润为0.82亿、1.30、1.80亿；增速分别为107.6%、59.1%、38.5%；EPS分别为0.56元、0.88元、1.20元，目前股价对应2011-2013年PE分别为26倍、16倍、12倍。(银河证券研究所)